海外BOT投资项目的风险控制?
什么是BOT

什么是BOT


1、基础设施特许权
BOT是英文Build－Operate－Transfer的缩写，通常直译为“建设－经营－转让”。这种译法直截了当，但不能反映BOT的实质。BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和私人机构分担。当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。所以，BOT一词意译为“基础设施特许权”更为合适。
以上所述是狭义的BOT概念。BOT经历了数百年的发展，为了适应不同的条件，衍生出许多变种，例如BOOT（Build－Own－Operate－Transfer），BOO（Build－Own－Operate），BLT（Build－Lease－Operate）和TOT（Transfer－Operate－Transfer）等等。广义的BOT概念包括这些衍生品种在内。人们通常所说的BOT应该是广义的BOT概念。“建设－经营－转让”一词不能概括BOT模式的发展。

2、BOT的历史
近些年来，BOT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设施建设并取得了一定的成功，引起了世界范围广泛的青睐，被当成一种新型的投资方式进行宣传，然而BOT远非一种新生事物，它自出现至今已有至少300年的历史。
17世纪英国的领港公会负责管理海上事务，包括建设和经营灯塔，并拥有建造灯塔和向船只收费的特权。但是据罗纳德·科斯（R. Coase）的调查，从1610年到1675年的65年当中，领港公会连一个灯塔也未建成。而同期私人建成的灯塔至少有十座。这种私人建造灯塔的投资方式与现在所谓BOT如出一辙。即：私人首先向政府提出准许建造和经营灯塔的申请，申请中必须包括许多船主的签名以证明将要建造的灯塔对他们有利并且表示愿意支付过路费；在申请获得政府的批准以后，私人向政府租用建造灯塔必须占用的土地，在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路费；特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会管理和继续收费。到1820年，在全部46座灯塔中，有34座是私人投资建造的。可见BOT模式在投资效率上远高于行政部门。
同许多其他的创新具有共同的命运，BOT在其诞生以后经历了一段默默无闻的时期。而这段默默无闻的时期对BOT来讲是如此之长以致于人们几乎忘记了它的早期表现。直到本世纪80年代，由于经济发展的需要而将BOT捧到经济舞台上时，许多人将它当成了新生事物。

3、BOT的特点
当代资本主义国家在市场经济的基础之上引入了强有力的国家干预。同时经济学在理论上也肯定了“看得见的手”的作用，市场经济逐渐演变成市场和计划相结合的混合经济。BOT恰恰具有这种市场机制和政府干预相结合的混合经济的特色。
一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用。BOT项目的大部分经济行为都在市场上进行，政府以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制。作为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体，在特许期内对所建工程项目具有完备的产权。这样，承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程中的行为完全符合经济人假设。
另一方面，BOT为政府干预提供了有效的途径，这就是和私人机构达成的有关BOT的协议。尽管BOT协议的执行全部由项目公司负责，但政府自始至终都拥有对该项目的控制权。在立项、招标、谈判三个阶段，政府的意愿起着决定性的作用。在履约阶段，政府又具有监督检查的权力，项目经营中价格的制订也受到政府的约束，政府还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目公司的行为。

BOT的运作方式和风险分担


1、BOT的主要参与人
一个典型的BOT项目的参与人有政府、BOT项目公司、投资人、银行或财团以及承担设计、建设和经营的有关公司。
政府是BOT项目的控制主体。政府决定着是否设立此项目、是否采用BOT方式。在谈判确定BOT项目协议合同时政府也占据着有利地位。它还有权在项目进行过程中对必要的环节进行监督。在项目特许到期时，它还具有无偿收回该项目的权利。
业主是BOT项目的执行主体，它处于中心位置。所有关系到BOT项目的筹资、分包、建设、验收、经营管理体制以及还债和偿付利息都由业主负责。大型基础设施项目通常专门设立项目公司作为业主，同设计公司、建设公司、制造厂商以及经营公司打交道。
银行或集团通常是BOT项目的主要出资人。对于中小型的BOT项目，一般单个银行足以为其提供所需的全部资金，而大型的BOT项目往往使单个银行感觉力不从心，从而组成银团共同提供贷款。由于BOT项目的负债率一般高达70－90％，所以贷款往往是BOT项目的最大资金来源。
投资人是BOT项目的风险承担主体。他们以投入的资本承担有限责任。尽管原则上讲政府和私人机构分担风险，但实际上各国在操作中差别很大。发达市场经济国家在BOT项目中分担的风险很小，而发展中国家在跨国BOT项目中往往承担很大比例的风险。

2、BOT项目实施过程
BOT模式多用于投资额度大而期限长的项目。一个BOT项目自确立到特许期满往往有十几年或几十年的时间，本文将这整个期间分为立项、招标、投标、谈判、履约五个阶段加以分述。
立项阶段。在这一阶段，政府根据中、长期的社会和经济发展计划列出新建和改建项目清单并公诸于众。私人机构可以根据该清单上的项目联系本机构的业务发展方向做出合理计划，然后向政府提出以BOT方式建设某项目的建议，并申请投标或表明承担该项目的意向。政府则依靠咨询机构进行各种方案的可行性研究，根据各方案的技术经济指标决定采用何种方式。
招标阶段。如果项目确定为采用BOT方式建设，则首先由政府或其委托机构发布招标广告，然后对报名的私人机构进行资格预审，从中选择数家私人机构作为投标人并向其发售招标文件。
对于确定以BOT方式建设的项目也可以不采用招标方式而直接与有承担项目意向的私人机构协商。但协商方式成功率不高，即便协商成功，往往也会由于缺少竞争而使政府答应条件过多导致项目成本增高。
投标阶段。BOT项目标书的准备时间较长，往往在6个月以上，在此期间受政府委托的机构要随时回答投标人对项目要求提出的问题，并考虑招标人提出的合理建议。投标人必须在规定的日期前向招标人呈交投标书。招标人开标、评标、排序后，选择前2－3家进行谈判。
谈判阶段。特许合同是BOT项目的核心，它具有法律效力并在整个特许期内有效，它规定政府和BOT项目公司的权力和义务，决定双方的风险和回报。所以，特许合同的谈判是BOT项目的关键一环。政府委托的招标人依次同选定的几个投标人进行谈判。成功则签订合同，不成功则转向下一个投标人。有时谈判需要循环进行。
履约阶段。这一阶段涵盖整个特许期，又可以分为建设阶段、经营阶段和移交阶段。业主是这一阶段的主角，承担履行合同的大量工作。需要特别指出的是：良好的特许合约可以激励业主认真负责地监督建设、经营的参与者，努力降低成本提高效率。

3、BOT项目中的风险
英文风险（risk）一词指的是未来情况的一定程度的不确定性。而将来实际发生的情况可能比预期的情况糟，但也有可能比预期的情况好。“风险”一词并非单指不利的一面，但稳健的投资者更重视避免不利的情况发生。
BOT项目投资大，期限长，且条件差异较大，常常无先例可循，所以BOT的风险较大。风险的规避和分担也就成为BOT项目的重要内容。
BOT项目整个过程中可能出现的风险有五种类型：政治风险、市场风险、技术风险、融资风险和不可抵抗的外力风险。
政治风险。政局不稳定，社会不安定会给BOT项目带来政治风险，这种风险是跨国投资的BOT项目公司特别考虑的。投资人承担的政治风险随项目期限的延长而相应递增，而对于本国的投资人而言，则较少考虑该风险因素。
市场风险。在BOT项目长长的特许期中，供求关系变化和价格变化时有发生。在BOT项目回收全部投资以前市场上有可能出现更廉价的竞争产品，或更受大众欢迎的替代产品，以致对该BOT项目的产出的需求大大降低，此谓市场风险。通常BOT项目投资大都期限长，又需要政府的协助和特许，所以具有垄断性，但不能排除由于技术进步等原因带来的市场风险。此外，在原材料市场上可能会由于原材料涨价从而导致工程超支，这是另一种市场风险。
技术风险。在BOT项目进行过程中由于制度上的细节问题安排不当带来的风险，称为技术风险。这种风险的一种表现是延期，工程延期将直接缩短工程经营期，减少工程回报，严重的有可能导致项目的放弃。另一种情况是工程缺陷，指施工建设过程中的遗留问题。该类风险可以通过制度安排上的技术性处理减少其发生的可能性。
融资风险。由于汇率、利率和通货膨胀率的预期外的变化带来的风险，是融资风险。若发生了比预期高的通货膨胀，则BOT项目预定的价格（如果预期价格约定了的话）则会偏低；如果利率升高，由于高的负债率，则BOT项目的融资成本大大增加；由于BOT常用于跨国投资，汇率的变化或兑现的困难也会给项目带来风险。
不可抗拒的外力风险。BOT项目和其他许多项目一样要承担地震、火灾、江水和暴雨等不可抵抗而又难以预计的外力的风险。

4、BOT风险的规避和分担
应付风险的机制有两种。一种机制是规避，即以一定的措施降低不利情况发生的概率；另一种机制是分担，即事先约定不利情况发生情况下损失的分配方案。这是BOT项目合同中的重要内容。国际上在各参与者之间分担风险的惯例是：谁最能控制的风险，其风险便由谁承担。
政治风险的规避。跨国投资的BOT项目公司首先要考虑的就是政治风险问题。而这种风险仅凭经济学家和经济工作者的经验是难以评估的。项目公司可以在谈判中获得政府的某些特许以部分抵消政治风险。如在项目国以外开立项目资金帐户。此外，美国的海外私人投资公司（OPIC）和英国的出口信贷担保部（ECGD）对本国企业跨国投资的政治风险提供担保。
市场风险的分担。在市场经济体制中，由于新技术的出现带来的市场风险应由项目的发起人和确定人承担。若该项目由私人机构发起则这部分市场风险由项目公司承担；若该项目由政府发展计划确定，则政府主要负责。而工程超支风险则应由项目公司做出一定预期，在BOT项目合同签订时便有备无患。
技术风险的规避。技术风险是由于项目公司在与承包商进行工程分包时约束不严或监督不力造成的，所以项目公司应完全承担责任。对于工程延期和工程缺陷应在分包合同中做出规定，与承包商的经济利益挂钩。项目公司还应在工程费用以外留下一部分维修保证金或施工后质量保证金，以便顺利解决工程缺陷问题。对于影响整个工程进度和关系整体质量的控制工程，项目公司还应进行较频繁的期间监督。
融资风险的规避。工程融资是BOT项目的贯穿始终的一个重要内容。这个过程全部由项目公司为主体进行操作，风险也完全由项目公司承担。融资技巧对项目费用大小影响极大。首先，工程过程中分步投入的资金应分步融入，否则大大增加融资成本。其次，在约定产品价格时应预期利率和通胀的波动对成本的影响。若是从国外引入外资的BOT项目，应考虑货币兑换问题和汇率的预期。 不可抵抗外力风险的分担。这种风险具有不可预测性和损失额的不确定性，有可能是毁灭性损失。而政府和私人机构都无能为力。对此可以依靠保险公司承担部分风险。这必然会增大工程费用，对于大型BOT项目往往还需要多家保险公司进行分保。在项目合同中政府和项目公司还应约定该风险的分担方法。
综上所述，在市场经济中，政府可以分担BOT项目中的不可抵抗外力的风险，保证货币兑换，或承担汇率风险，其他风险皆由项目公司承担。
西方国家的BOT项目具有两个特别的趋势值得中国发展BOT项目借鉴。其一是大力采用国内融资方式，其优点之一便是彻底回避了政府风险和当代浮动汇率下尤为突出的汇率风险。另一个趋势是政府承担的风险愈来愈少。这当然有赖于市场机制的作用和经济法规的健全。从这个意义上讲，推广BOT的途径，不是依靠政府的承诺，而是深化经济体制改革和加强法制建设。

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风险管理在房地产项目中的应用 用英语怎么说呢|？
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建筑施工安全风险管理要求?
项目的风险性使得项目管理与日常运营管理有很大的区别，同时也使得风险管理在项目管理中变得十分重要，并且成为项目和项目管理成败的关键。而建筑施工企业在教育项目施工实施中不确定给价以级换情求案界气性因素很多，为了有效地控制培担节风险因素，使企业管理层能够正确决策投资方向，使项目能够实现既定的工期、成本、质量、安全目标，以减免损失、求取利润、提高企业竞争能力，建筑施工企业有必要建立项目风险管理体系。

1、建设工程项目风险管理的概念
1.1风险的概念
现代汉语词典把风险定义为“可能什么是建筑施工企业建立项目风险管理体系发生的危险”，在一些英文辞典中将其定义为“遭受危险，蒙受损失或伤害的可能或机会”，一般风险管理的理论认为“风险是指由于当事者不能预见或控制某事物的一些影响因素，使得事物的最终结果与期望产生较大背离，从而使当事者蒙受损失或者获得机遇的可能性”，风险包含以下三个方面的含义：（1）风险是不计交接岁脱素慢确定性；（2）风险必然导致不良后果；（3）风险是可以度量的。
风险管觉叶理的起源可以追溯到一战后的德国，主要是指企业为控制偶然损失而作出的有简洋别组织的集体努力，是企业内部管理功能的延伸。但美国是最先开始进行风险管理理论与实践研究的国家，1931年美国管理协会首先倡导风险管理，对风险管理进行交流和技术研究。现代风险管理是从购买保险的实践中逐渐发展起来的，二战后，随着保险范围和内容的逐渐扩大，购买保险的问题日益复杂起来，亲质掌相友创带背能风险管理者的职责也相应扩展，学者们开始关注这种扩展并进行定义和系统化的研究。到了6十0年代，风险管理作为一门新的管理科学，首先在美手扩映责国正式形成，70年代以后风险管理在世界范围内得到传播。合沙排笔弱钱送击钢1983年在RIMS年会上，通过了“危险性风险管理1棉的容固况持急赶含础01准则”作为各国风险管理的一般准则。1986年在新加坡召频开的风险管理国际学术讨论会表明：风险管理已经走向全球，成为全球范围的国际性运动。1987年，为推动风险管理在发展中国家的推广和普及，联合国出版了关于风险管理的研究报告《ThePromotionofRiskManagementinDevelopin利态级批需西突gCountries》夜使货。
1.2建设工程项目风险管理的概念
工程项目的决策都是基于对未来情况正常的、理想的直花怕眼管理和组织预测基础之上的，而在实施以及运行过程中，这些因素都有可能会发生变化，这些变化会使计划、方案受到干扰而使既定目标不能实现，这些事先不候能确定的内部和外部的功众干扰因素称作工程项目风险。建设工程项目风险管理，是指建设工程项目的相关主体，对可能遇到的风险进行风险识别、风险评价和风险应对，以求减少风险的负面影响，以最低的成本获得最大安全保障的决策技术及行动过程。

2、建筑施工企业项目风险管理的必要性
2.1我国项目风险管理不成熟及建筑市场发育不完善的现状决定
同发达国家和地区相比，中国的工程项目风险管理还处于起步阶段。20世纪80年代后期风险管理的知识才进入中国，90年代此工买雨范甲任科孔初外商率先在工程项目中使用风险管理，其后，不少外国风险管理顾问公司进入中国。
目前，国内有不少大型项目进行了风险管理的实践，并取得了一定的研究成果，但风险管理在建设领域还是一个薄弱环节，空白点多且管理水平较低，有关政策措施的制定也相对滞后，普遍而言还是部门或个人针对自己工作中的风险独立地采取对策，缺乏系统性、全局性，更有什么是建筑施工企业建立项目风险管理体系一些企业对风险管理认识模糊，缺乏系统、科学的风险管理理论方法指导，企业中的风险管理基本上是“头痛医头、脚痛医脚”的被动式管理。采用经济和法律手段合理分析风险和有效调控风险，逐步建立符合中国特色的工程项目风险管理制度体系，已成为事关建筑市场运行机制改革成效的重要环节。
目前我国正处于基本建设高峰期，不仅建设规模大，工程的复杂程度也远远超过以往，但是由于建筑市场不成熟、建筑主体行为不规范、法律法规不健全等原因，使得工程项目风险因素大为增加，在许多项目中，由风险造成的损失是触目惊心的。对施工企业而言，一方面工程项目规模大、技术新颖、建设周期短、与环境接口复杂，项目实施过程危机四伏，另一方面，随着建筑市场的日渐开放，竞争形势异常严酷，而建设方对施工企业的条件却日见苛刻，施工企业为了争取生存环境，而被迫接受或多或少的不公正条件，最为普遍的是低标中标、高额保证金、垫资，如果还像以前一样对项目风险不闻不问、抱侥幸心理或者掉以轻心的话，企业就会遭受重大损失甚至会有灭顶之灾。为此，需要在项目决策时、实施过程中，以全面的、发展的眼光思考问题，预见可能发生的各种不利因素，做到未雨绸缪。
2.2施工企业投资主体单一的特点决定
投资是企业的重要财务活动之一，是企业生产经营活动的中心，它是以牺牲当前的价值以获取未来不确定收益而购买某种资产的经济活动。建筑施工企业作为建筑行业的主体，投资有它的特殊性，其生死存亡高度受国际环境、国家政策、经济形势等等因素左右，风险承受能力脆弱。施工企业尤其是国有大型施工企业，在“做大做强”的内外压力下作多元化投资，如果不重视风险管理，充分结合自身的生产经营特色、管理特点，扬长避短、发挥优势，对各类投资项目作周密、系统的测评，则有“做死”的危险。

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